年代股票期货之家开户门户-股票期货配资交易入门学习开户论坛

凯迪电力股吧:纯碱期货上市倒计时 一文盘点纯碱产业链 ...

2019-12-7 17:49| 发布者: ngtszyan|

  证监会近日批准郑州商品交易所开展纯碱期货交易。纯碱期货合约正式挂牌交易时间为2019年12月6日。纯碱是重要的基础化工原料,广泛应用于建材、石油化工、印染、冶金和食品加工等领域。我国是全球最大的纯碱生产国和消费国。开展纯碱期货交易,有助于完善纯碱价格形成机制,满足产业链企业的风险管理需求,促进相关主体健康稳定发展。




  郑州商品交易所已就纯碱期货合约和规则制度(征求意见稿)征求市场意见。下表是纯碱期货合约(征求意见稿)基本情况。




  初识纯碱




  纯碱化学名为碳酸钠,又称为苏打,是一种白色粉末,有吸湿性。纯碱可以分为工业级和食品级。按照颗粒粒径的不同,工业级又可以分为轻质纯碱和重质纯碱。郑商所计划上市的纯碱期货基准交割品为符合国标Ⅱ类优等品的重质纯碱,主要用于生产玻璃。




  制备工艺、成本与产能分布




  纯碱主要的生产工艺分为三种:天然碱法、氨碱法、联碱法。我国三种工艺均存在,以氨碱法与联碱法为主。其中我国联碱法企业29家,产能占比49%;氨碱法企业11家,产能占比45%;天然碱法企业3家,产能占比6%。




  纯碱企业的生产成本中原燃料成本占比达到 70%以上,因此纯碱的主要生产成本取决于原料(原盐、石灰石、合成氨等)和燃料(煤炭、天然气)的价格。原盐在纯碱成本中占比达到 20%-25%。由于我国原盐供给相对充裕,市场价格长期保持低位,原盐价格变动对于纯碱生产供应造成的影响有限。石灰石是国家重点保护的矿产资源,在纯碱成本中占比达到 10%-15%,由于石灰石应用范围颇为广泛,市场需求潜力较大,预计未来石灰石价格将稳中有升。煤炭在纯碱生产成本中占比约为 30%-40%,煤炭价格的上涨将提高纯碱企业生产成本进而推高纯碱价格。




  我国纯碱产能主要分布在华北、华中、华东地区,分省区看,主要分布在山东、江苏、河南、河北、青海五省。纯碱产能2017年为3035万吨、2018年为3091万吨、2019年为3254万吨;产量2017年为2715万吨、2018年为2582万吨、2019年为2680万吨;开工率2017年为89.5%、2018年为83.6%、2019年约为82.4%。整体来看呈现产能渐增、产量稳中趋减、开工率下滑的态势。




  下游用途与贸易流向




  我国是世界第一大纯碱消费国,重碱需求快速增长是纯碱需求持续增长的最主要原因,重碱主要用于生产玻璃。纯碱的应用领域非常广泛,下游主要为平板玻璃、日用玻璃、轻工与印染、洗涤剂等。玻璃是纯碱的重要下游,对纯碱需求占比约50%(含平板玻璃与日用玻璃,每吨玻璃约消耗纯碱0.2吨)。纯碱行业表观消费量2018年达到2512万吨,表观消费累计同比下滑1.07%,其中产量2620万吨,净出口108万吨。我国是世界上主要的纯碱出口国,主要出口地区仍集中在东亚和东南亚。




  国内纯碱需求量排名前十的省(市、自治区)分别是:广东、河北、湖北、 山东、四川、安徽、浙江、河南、福建和江苏,需求合计 1860.5 万吨,占全国纯碱总需求量的 74.1%。




  华北地区作为平板玻璃企业集聚地,全国约 1/4 的玻璃企业聚集于此,纯碱需求量较大,主要由河南金山、内蒙古吉兰泰、苏尼特碱业及唐山三友等纯碱生产企业供给。近几年,青海依靠其低成本优势,在华北区域的市场占有量逐年增加,受此影响,江苏、浙江及安徽调入纯碱在华北区域的市场占有量逐年递减。




  华东地区作为全国主要的纯碱生产和消费市场,依靠发达的运输网络,加上临港、汽运便利等优势,区域内纯碱除自用外,多流向东北、华北、华南等需求旺盛的市场。但随着近年来纯碱行业竞争愈演愈烈,华东纯碱流入华北、东北、华南市场上的纯碱贸易量出现不同程度的压缩。




  华南作为纯碱的主销区之一, 区域内供给不足,市场缺口由华北、华东、华中及西部区域补给。在主要调入省(市、自治区)中,调入量位列第一的是广东,年调入量为 268.7 万吨,占全年调入总量的 22%。




  历史价格波动




  我国纯碱价格2012—2016年处于底部盘整区域,轻质纯碱价格区间在1200—1400元/吨,重碱价格区间在1400—1600元/吨。但自2016年年底开始,纯碱价格出现大幅振荡,轻碱价格2017年年底、2018年年初达到2300元/吨,重碱价格达到2500元/吨。2019年年初以来国内纯碱市场整体走势平稳中有所走弱,下游需求相对较弱,价格普遍下行。相对来讲,轻碱价格趋弱,而重碱价格反而有所走强。国内轻碱市场主流价格1500元/吨左右,重质碱市场主流价格在1850—1950元/吨,沙河地区重碱价格达到1900元/吨左右。




  交割区域




  纯碱期货基准交割地为河北,首批纯碱期货交割仓库拟设置在河北和湖北,河北与湖北地区产业链企业多,是我国重质纯碱的主销区,将上述地区设为交割地,不仅可供交割量有充足保证,也有利于市场参与。此外,从现货贸易流向看,湖北、河北等省均为纯碱净流入省份,上述两地均处于现货流向的中间节点,具备物流中心的属性。从现货定价体系看,河北地区是重质纯碱需求最为集中的区域,市场化程度最高,也是全国纯碱市场价格变动的风向标,将河北设定为基准交割地符合现货市场运行规律。




(文章来源:国元期货)


返回顶部